美国纽西兰利率不变，美元走弱

日本周四秋分节假期市场休市，美联储及纽储行维持利率不变，符合市场预期。展望本週，美国有多项数据公布，美国房地產市场数据，例如新屋开工、营建许可、成屋销售等，欧洲将公布，欧元区9月Markit製造业PMI初值、英国8月公共财政数据等。

週三亚市时段，市场重头戏落在日本央行议息结果。日本央行会议比以往推迟了一个多小时才公布。基於对原有货幣政策的全面评估，日本央行没有进一步减息，而是宣佈引入收益率曲线的管理，维持短期利率於-0.1%利率不变，而长期利率方面，则维持国债购买，从而令10年期收益率维持在当前零水平附近。新政策框架核心在於通过控制短期利率与长期利率来寻求实际利率的走低，旨在强化宽鬆直至通胀企稳於2%目標以上。

与此同时，日本央行维持每年购买80万亿日圆日本国债的目標不变，而资產购买方面，继续以每年6万亿及900亿日圆的增加量购买ETFs与J-REITs。然而，日本央行的政策力度令人失望，由於既没有减息也没有扩大资產购买规模，因此，市场关注於收益率曲线的效用。是次日本央行虽多次强调尽快达到2%通胀的决心，但没有像往常在声明中对达成目標的具体时间框架进行预测，而行长黑田东彦会后才提及了2017财年达到目標的预期。日本央行会议公布后，美元兑日圆先抑后扬，短线回落近100点后快速反弹，並重返102之上，日內跌幅尽数收復，而日本10年期国债收益率也自早段低点-0.062%升至零值附近，是3个月来首见。美元兑日圆跌至100.30边缘，现时稍为反弹，上方阻力100.95、101.45、102.10。

欧市时段，美元兑日圆自日本央行议息后的高点102.79持续回落，整体市场形势逐步转变：日圆由亚市最弱转为最强，美元则低走；金价及银价摆脱之前的接压倾向、转为大幅上行；欧美主要长债收益率纷纷自早段高点回落。

英国8月公共部门净借款（PSNB）为100.5亿英镑；英国8月公共部门收支短差（PSNCR）为7.27亿英镑；英国8月公共部门净借贷（除银行）为105亿英镑。英镑跌穿1.3000水平后反弹，趋势整固，上方阻力1.3175，下方支持1.2905。欧元则反弹至1.1240水平左右，趋势整固，上方阻力1.1365。

美市时段，美联储公佈的最新利率决议以7：3的投票比维持0.25至0.50%的目標利率区间不变，其中梅斯特、罗森格伦、乔治等三位委员支持加息。儘管其政策声明以及隨后耶伦的讲话支持年內加息的可能，然而经济预期的小幅下调以及未来利率路径的下调给美元带来压力。美联储公佈的最新经济预期显示，下调了今年的GDP、就业以及通胀预期，将2016年GDP增长预期由前次的2.0%下调至1.8%，失业率由4.7%上调至4.8%，PCE通胀率由1.4%下调至1.3%。议息后，美元全线下挫。其后纽储行公佈9月利率决议，一如预期维持2.0%的基准利率水平不变。在政策声明中，该行称假定未来需要进一步宽鬆，纽元需要贬值。议息后，纽元小幅震荡。

国泰君安外汇有限公司

分析员徐惠芳

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