美元走强，日圆回软，等待欧洲议息

G7峰会指，全球经济面临的下行风险增加，G7承诺加强协作应对经济形势，各国应该避免货幣竞爭性贬值，对外汇市场的行动将密切协商，英国退欧将给经济增长带来进一步严重风险。
 
在日本通过的G7首脑宣言，决定在世界经济、反恐、国际难民等方面加强合作。宣言表示，将通过並实施机动的财政干预和果断的结构改革，扩大世界市场需求，避免竞爭性货幣贬值的重要性，以保障金融稳定。

展望本周，有多项重要消息出臺，周四欧央行将公布最新的利率会议，並召开新闻发布会，行长德拉基将就欧元区的经济情况及货幣政策发表评论。周五油组(OPEC)将举行会议，此外，美国周四公布5月ADP就业人数变化及上周初次申领失业救济金人数；周五公布5月失业率及5月非农就业人数变化。

美元走强，高见95.89水平，趋势往上，下方支持95.15、94.65。澳洲第一季度企业库存月率为0.4%；预期0.0%；前值-0.4%。澳元持续往下，连跌5周，现时在0.7160水平整固，上方阻力0.7195、0.7245。

日本4月零售销售月率为-0.8%，前值1.4%；年率为0.8%，前值-1.1%。日本4月大型零售商销售年率为-0.7%，前值-1.2%。美元兑日圆反弹至110.85水平左右，趋势往上，下方支持110.10、109.55。

上周五亚市时段，外幣除日圆外，普遍维持窄幅整理。日本4月通胀数据持续低迷，其中4月全国CPI按年连跌两个月，跌幅为0.3%；核心CPI同样录得0.3%的跌幅。日本4月央行全国CPI(除生鲜食品及能源)年率增长0.9%，创2015年7月以来的最低，略低於1%的增长预期，同时也是9个月以来首次低於1%；4月CPI截尾均值为0.3%，为2013年9月以来最低。数据公布后，美元兑日圆升至110水平。日本政府推行宽松政策以来已三年有多，今年年初甚至实施了负利率，然而在大规模的宽松政策刺激下，国內通胀依然没有起色，通胀预期也未见明显回升，市场在关註日本央行6月会议会否再推宽松的同时，安倍会否延迟上调消费税。

欧市时段及美市早段，外幣除日圆外，全线急转直下，欧元跌幅较深，自1.1190跌至1.1125。美元兑日圆则走势相反，一度跌至109.48的日內低位。美国公布的经济数据好坏不一，其中美国第一季度GDP季率由0.5%小幅向上修正0.8%，暗示经济放缓並未如初值那么严重，但依然低於市场预期，此外，通胀指標“核心个人消费支出物价指数”与预期持平，均为2.1%。而密歇根大学消费者信心指数终值则由95.8修正至94.7，一年通胀预期由2.5%修正至2.4%，显示较月初而言，消费者乐观情绪下降，但尽管如此，这依然是2007年1月以来最高的消费者信心指数终值，而通胀预期则为2010年9月以来最低水平。然而，市场聚焦美国联储局主席耶伦的讲话，外幣轻微回顺。

其后，耶伦在哈佛大学发表讲话，她指出联储局希望尽一切努力避免金融危机，QE和前瞻指引已经帮助经济復苏，虽然房价存在泡沫，但她不认为金融危机正在迫近，低油价和强势美元似乎已经持稳，劳动生產率增长非常缓慢，薪资增长没有出现明显改善，表示就业市场仍然疲弱，从联储局所关註的数据来看，经济增长似乎正在加快，若经济、就业持续改善，联储局在未来数月缓慢而谨慎的加息将是合適的。联储局曾一度短暂討论过负利率，但是没有持续关註，如果加息过快，那么引发衰退时的回转余地有限，财政政策应该在提讲话后，美元振经济方面发挥更大作用。讲话后，美元全线上涨，美汇指数收报95.70。

国泰君安外汇有限公司

分析员徐惠芳
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